У 2018 борговий тягар України знизився

Упродовж 2018 року державний і гарантований борг збільшився на 1.3% до 2168.63 млрд грн. У доларовому еквіваленті державний борг також виріс на 2.02 млрд дол. США, або ж на 2.6% до 78.32 млрд дол. США. Номінальне зростання боргу очікуване – дефіцит зведеного бюджету 2018 року становив 67.79 млрд грн, хоча обсяг доходів від приватизації був незначним. Згідно із Законом про держбюджет уряд 2018 року також продовжував надавати держгарантії: 5 млрд грн отримали підприємства ОПК, ще 3.9 млрд грн від МБРР під гарантії уряду – Ексімбанк.

Усього 2018 року уряд запозичив 288.9 млрд грн, а погасив зобов’язань на суму, еквівалентну 234.7 млрд грн. Для фінансування дефіциту бюджету уряд залучив єврооблігації. Зокрема в серпні уряд залучив короткострокову позику на суму 725 млрд дол. США, а в жовтні – єврооблігації на суму 2 млрд дол. США. Крім того, в грудні Україна отримала перший транш кредиту під гарантії Світового банку обсягом 349 млн дол. США, а Єврокомісія перерахувала 500 млн євро в рамках четвертої програми макрофінансової допомоги. Ще 176.6 млрд грн уряд запозичив на внутрішньому ринку.

Таким чином борг на кожного українця (*постійне населення) збільшився на 893 грн до 51 624 грн, а в доларовому еквіваленті збільшився на 57 дол. США до 1 864 дол. США на особу. Утім, варто зазначити, що за рік здатність країни віддавати борги збільшилася. Тому тягар боргу скоротився. Якщо на кінець 2017 року він становив 72% ВВП, то на кінець 2018 року, за оцінками уряду, він становив 62% ВВП. За нашими оцінками (передбачає іншу оцінку ВВП), співвідношення боргу до ВВП становило 61.4% ВВП. Якщо обчислити боргове навантаження в показниках, «ближчих до тіла населення», то виявиться, що наприкінці 2018 року кожен зайнятий в економіці України мав віддати на погашення боргу 14.9 своїх середніх зарплат, тимчасом як наприкінці 2017 року – 18.7.

Проте розслаблятися передчасно. Важливий не тільки рівень боргу, а й графік цього обслуговування. Цього року нас очікує новий пік виплат за боргами. Треба зазначити, що 2018 року дохідність нових запозичень була високою – для 5-тирічних єврооблігацій вона становила 9%, для 10-тирічних – 9.75% річних, що ще раз наголошує на необхідності скорочення неефективних видатків і співпраці з МФО, яка передбачає меншу вартість запозичень.